權證常見問題QA專區
1. 權證要如何履約？
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先區分權證類型，是美式還是歐式權證。詳細資料可上公開資訊觀測站查詢該權證公開銷售說明書。
- 美式權證：自上市日至到期日止，皆可提出履約。
- 歐式權證：僅到期日當天可以提出履約，若到期日有履約價值但未提出履約，該權證發行券商會自動現金結算給投資人。
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履約申請流程(視實際作業狀況，可能會有調整)
- 時間：該交易日14:30前
- 地點：前往開戶券商進行申請
- 準備文件：認購(售)權證履約申請委託書+集保印鑑+證券存摺
- 相關費用：
履約款：履約價 * 1,000 * 行使比率 *申請履約權證張數
履約手續費 ＝ 履約價 * 1,000 * 行使比率 *申請履約權證張數* 0.1425% - 結算方式：由權證發行券商決定以現金或證券方式給付
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履約範例：
履約權證名稱 履約價格 行使比率 標的結算價 履約價值 申請履約權證張數 富邦AA購01 100 1：0.5 110 (110-100)*0.5=5 10張 證券給付 現金給付 T日
(申請履約當日)- 預收履約款及手續費
- 履約款500,000元
(100*1,000*0.5*10張) - 手續費：713元
(100*1,000*0.5*10*0.1425%)
無 T+1日 無 無 T+2日 - 給付證券5張
- (申請履約10張*行使比率0.5)
- 履約價值：50,000元
(110-100)*1,000*0.5*10 - 手續費：713元
(100*1,000*0.5*10*0.1425%) - 交易稅：1,650元
(110*1,000*0.5*10*0.3%) - 給付現金：47,637元
(50,000-713-1,650)
- 雖然美式權證何時都能履約，但通常權證在尚未到期前仍具有時間價值。在此情況下，在市場上賣出一般而言是比履約更好的選擇。
2. 何時為權證之不報價時機？
流動量提供者於下列時機得不提供報價：
- 集中交易市場開盤後五分鐘內。
- 權證之標的證券暫停交易。
- 當流動量提供者專戶內之權證數量無法滿足每筆報價最低賣出單位時，流動量提供者僅申報買進價格。
- 權證距到期日十五個交易日以內，流動量提供者得僅申報買進。
- 認購(售)權證標的證券價格漲停時得僅申報買進(賣出)價格，跌停時得僅申報賣出(買進)價格。
- 認購(售)權證價格漲停時得僅申報買進價格，跌停時得僅申報賣出價格。
- 價內程度超過30％(含)之權證，僅申報買進價格。
- 權證理論價值低於0.01元(含)的權證。
- 流動量提供者在日常運作出現技術性問題時。
- 當發行人無法進行避險時。
- 權證得不報賣價時機：
- 個股型權證、台股指數以外之指數權證、台股期貨以外之期貨權證：標的20天交易日歷史波動率超過權證最佳委買價格隱含波動率達 5%。
- 台股指數權證、台股期貨權證：期交所每分鐘公告之臺指選擇權波動率指數(VIX)超過權證最佳委買價格隱含波動率達3%。
3. 權證成交價與權證理論價的不同？
權證成交價格或權證收盤價經常會因盤中不頻繁成交，導致與權證合理報價不一致，產生權證價格偏離，因此要觀察盤中權證發行商委買價格變化，而不是權證成交價格或收盤價。
4. 為什麼股票有漲跌，權證委託價格卻不動？
- 權證最小跳動單位為0.01元，若權證跟隨標的上漲至0.014元，經過四捨五入，權證報價仍是0.01元。
- 權證流通在外比例過高，發行商已無足夠庫存進行賣單掛單，或波動過大下權證進入不報價時機，容易產生因其他投資人墊單，而盤面上有不合理的權證委買或委賣價，導致權證委託價格不與股票漲跌合理變動，善良投資人須審慎注意此一情形，才不會買到不合理價格之權證。
5. 權證的平盤參考價(開盤競價基準)如何決定?
- 依據「臺灣證券交易所股份有限公司營業細則第五十八條之三」：
所稱當市開盤競價基準，依下列原則決定：
- 前一日收盤價格。
- 如無前一日收盤價格，依下列原則決定：
- 前一日收盤時最高買進申報價格高於前一日開盤競價基準，則為該最高買進申報價格。
- 前一日收盤時最低賣出申報價格低於前一日開盤競價基準，則為該最低賣出申報價格。
- 上述情形不成立時，則為該前一日開盤競價基準。
- 由於開盤競價基準並不是權證昨日最後的合理價，因此有可能形成投資人誤解為何權證漲跌與現貨不同步。
- 若該權證長期沒有成交價，該權證合理價格亦可能已經不在當日的漲跌停範圍內，使發行券商無法順利鋪出造市單。
- 造市商皆須遵守主管機關規範，並無法改變平盤參考價。
6. 現在富邦權證的合理價報價是多少？
投資人可進入 富邦權證財神網， 從富邦好證專區觀察富邦權證即時委買賣掛單之資訊。
7. 有興趣的權證都一直沒有成交量，是否進出會有問題?
每檔權證皆有其負責的造市商，通常即為權證中文名稱中出現的券商(ex.台灣50富邦0C購02)。正常情況下皆會提供合理的買賣報價以供進出，因此投資人進出權證和該權證成交量並無關係。
8. 富邦權證的造市波動率是否穩定？
富邦權證致力於提供投資人良好的投資體驗。投資人可於 富邦權證財神網 中選取「權證資料」→「隱含波動度」→ Key入權證代碼 → 選取「*BIV」進行查詢。惟權證報價有進位，或深價內外權證之隱含波動度對現股成交於買賣價較敏感等問題，可能會造成些微變動。
9. 持有權證期間，標的遇到除權息，權證會如何反應?
可於公開資訊觀測站中查詢該權證公開銷售說明書，其中履約價及行使比例之調整部分。原則上扣除調整後的進位問題外，在股價不變下，投資人權益不受影響。
10. 過年期間權證的時間價值如何計算呢?
可於公開資訊觀測站中查詢該權證公開銷售說明書中有關於「報價參數：權證剩餘天數計算方式」部分。目前市場各家計算方式不盡相同，請詳見個別權證之公開銷售說明書。